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市场报告

未来更多受控交易:2008年有13笔买断交易,而2007年为11笔

印度的平均交易规模也从2005年的约1600万美元急剧增加125%至2008年的3600万美元

显着的收购包括新丝绸之路顾问收购Dawanay Day AV,Future Capital Holdings收购Centrum Direct和Centrum Wealth Managers,ILabs Capital收购Lehren Entertainment Pvt Ltd 60%股权,Navis收购Sah Petroleum Ltd和RFCL(ICICI Venture公司)60%股权完全收购Alved Pharma and Foods私人有限公司和Godrej Industries Ltd的医疗诊断业务随着信贷危机浮出水面,印度很多家庭住宅或企业家将摆脱他们的非核心资产并专注于他们的核心优势“我看到了印度私募股权的巨大潜力和可能性进入下一个阶段 - 即获得受控交易,“IIML执行董事Archana Hingorani表示资金枯竭:机构投资者,如美国的捐赠基金或养老基金,通常是印度风险投资和私募股权基金的有限合伙人,并正在合理化他们对PE基金的拨款来自印度的大约84只基金在筹集资金的市场中,2008年前10个月中只有大约16个能够筹集到4560亿美元

这与2007年关闭的37个基金形成鲜明对比,2006年共筹集了9,680亿美元

筹集资金9,760亿美元那些筹集资金的人认为,即使拥有像基础设施或房地产这样的利基特许经营也没有帮助投资者意识到廉价资本自由流动的时代已经结束,资本来源现在需要增加返回风险基金关注增长,PIPEs - 印度风险投资已经转变为增长2008年硅谷的蓝筹风险投资公司如Draper Fisher Jurvetson(DFJ)已经转变为他们纯粹的早期风险投资印度投资以科技为重点的风险投资基金Norwest Venture Partners宣布他们将在印度与行业无关,并将进行增长和PIPE交易该基金聘请高盛的银行家投资金融服务等基础设施梅菲尔德基金本月早些时候筹集了一笔1.1亿美元的印度专用基金,该基金也将关注私募股权投资类型增长投资早些时候,红杉资本印度,Matrix Partners,Lightspeed Venture Partners和Sandalwood Partners等基金已将多元化自身推向后期并实现增长日本入侵 - 2008年日本巨头进入印度交易领域日本制药巨头Daiichi Sankyo以460亿美元收购印度最大的制药公司Ranbaxy Laboratries这笔交易是印度最大的入境收购另一笔大交易,日本电信公司NTT DoCoMo被收购价值270亿美元的Tata Teleservices(TTSL)26%也是y全球和印度日本金融服务公司的崛起虽然日本银行业巨头三菱UFJ金融集团收购了当时陷入困境的摩根士丹利20%的股份,野村集团收购了破产的雷曼兄弟欧洲和亚洲部门,包括印度三菱UFJ,野村,瑞穗实业银行和大和证券现已在印度建立了地面业务清洁技术投资起飞 - 该行业吸引了私募股权和风险投资基金的投资

该领域的大部分投资都属于光伏领域(PV)和可再生能源服务提供商IDFC PE已投资三项清洁技术交易,如Moser Baer PhotoVoltaic(Moser Baer的全资子公司),1亿美元的SE Forge Ltd(Suzlon的零部件制造子公司)以及10美元共同投资9.25亿美元百万碳信用咨询公司Emergent Ventures可再生能源公司东方绿色电力有限公司也提出以奥林巴斯资本为首的私募股权基金融资5500万美元今年,硅谷领先的风险基金KPCB在印度KPCB的这一领域首次亮相,Sherpalo Ventures在班加罗尔的可再生能源公司Kotak Urja KPCB投资了800万美元

与Al Gore合作,为5亿美元的绿色增长基金提供大力投资清洁技术公司如Attero Recycling Pvt 有限公司(DFJ和NEA IndoUS)和废物管理设备制造商,Kam-Avida Enviro工程师(Peepul Capital)PE biggies赶上印度公共汽车 - 2008年剩下的全球私募股权巨头在该国开设店铺,而Blackstone和Carlyle进入印度在过去的几年中,像Kohlberg Kravis Roberts&Co和贝恩资本(KKR)这样的其他人在2008年确实进入了'印度唯一'2008年11月,KKR聘请花旗集团资深人士Sanjay Nayar担任印度首席执行官贝恩资本,该公司拥有更多资产管理超过800亿美元,聘请前DSP美林银行家Amit Chandra担任印度负责人另一位成立印度店铺的PE大伙伴是Apollo Management Candover,一家欧洲领先的私募股权公司,设立了印度办事处,并聘请了英国高盛公司的Harsha Raghavan-总部位于中端市场的私募股权基金Englefield Capital聘请淡马锡的Dinesh Vaswani建立印度业务一些风险基金,如Walden International和Charles River Venture s还设立了印度办事处还有其他像Permira,Advent International,Lloyds TSB Development Capital和Cinven也有印度的计划会在2009年发生吗

私募股权基金转向大宗交易 - 私募股权投资(PIPE)通过新股发行股票可能已经失去了味道,但私募股权基金现在通过批量或大宗交易途径从开放市场收购股票这种方法似乎很多对于资金更有利可图,因为他们在估值较低的公司中获利,他们不必经历与管理层的漫长谈判过程但他们可能会被剥夺权利,例如管理层和董事会席位上的发言权在这场比赛中最活跃的私募股权基金是Ashish Dhawan的ChrysCapital和Pulak Prasad的Nalanda Capital这两只基金在十几家公司中获得了1-10%的股权,并向印度注入了超过2700亿卢比的资金

股票市场还有其他私募股权公司,如SAIF Partners和ICICI Venture,他们也做过类似的交易,除了对冲基金Surge In Infrastructure Funds:2008看到大量资金投资于基础设施领域摩根士丹利全球基础设施合作伙伴任命Gautam Bhandari为印度董事总经理他将在印度基础设施价值链上进行投资JPMorgan&Chase Coset筹集20亿美元基金,用于投资印度基础设施项目,如道路,港口和电力全球收购基金Kohlberg Kravis Roberts&Co(KKR)表示正在考虑投资印度和中国的基础设施部门高盛正在筹集750亿美元的基金,该基金将考虑投资印度麦格理资本集团有限公司和印度国家银行

- 筹集20亿美元的基础设施基金,而英国3i集团已经筹集了120亿美元的资金ICICI Venture正在跟进10亿美元的基金CDC集团南亚投资组合总监Anubha Shrivastava说:“有一个引人注目的故事

印度的基础设施,我们有兴趣进一步探索这个资产类别“退出选择干涸:私人设备的出口ty公司与资本市场的命运直接相关2007年,PE公司退出了65家公司,其中16家通过首次公开募股2008年,资本市场不利于资本市场,除了像Resurgere Mines这样的公司,几乎没有通过首次公开募股的任何流动性事件但我们确实通过二级私募股权交易和贸易销售看到退出UTI Ventures通过以50倍的回报向DE Shaw出售其股权退出Excelsoft,Chrys Capital通过向摩根大通退出Shriram Transport,e4e India退出Aztecsoft到Mind Tree咨询私募股权投资者认为,在不久的将来会有更多的退出,并购LP会变得更加苛刻,更多的动手:有限合伙人或资本短缺以及资金紧张的机构投资者正在与GP进行谈判

利润和基金可以收回的费用机构投资者对私募股权的态度也在变化

有限合伙人要求m矿权,并且还要对这些筹集资金进行严格审查“他们正在密切关注市场上发生的事情,而事先并非如此

早些时候,他们会得到他们的投资者报告,如果他们有任何问题他们会回来 现在再多一点,每四到五周,一个或另一个LP会打电话询问项目的进展情况,以及他们是否走上正轨,“一位私募股权投资者表示

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